DURATION函数用于计算假设面值￥100的定期付息有价证券的修正期限。期限定义为一系列现金流现值的加权平均值，用于计量债券价格对于收益率变化的敏感程度。DURATION函数的语法如下。

DURATION(number1,number2,...)

其中参数settlement为证券的结算日，即在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity为有价证券的到期日，即有价证券有效期截止时的日期。coupon为有价证券的年息票利率。yld为有价证券的年收益率。frequency为年付息次数。如果按年支付，frequency=1；按半年期支付，frequency=2；按季支付，frequency=4。basis为日计数基准类型。

典型案例

已知有价证券的结算日、到期日、息票利率、收益率等信息，计算在上述条件下有价证券的修正期限。基础数据如图17-97所示。

步骤1：打开例子工作簿“DURATION.xlsx”。

步骤2：在单元格A9中输入公式“=DURATION（A2，A3，A4，A5，A6，A7）”，用于计算在上述条件下有价证券的修正期限。计算结果如图17-98所示。

图17-97　基础数据

图17-98　计算结果

使用指南

settlement、maturity、frequency和basis数值若非整数将被截尾取整。如果settlement或maturity不是合法日期，函数DURATION返回错误值“#VALUE！”；如果coupon<0或yld<0，函数DURATION返回错误值“#NUM！”；如果frequency不是数字1、2或4，函数DURATION返回错误值“#NUM！”；如果basis<0或basis>4，函数DURATION返回错误值“#NUM！”；如果settlement≥maturity，函数DURATION返回错误值“#NUM！”。