ODDFYIELD函数用于计算首期付息日不固定的有价证券（长期或短期）的收益率。ODDFYIELD函数的语法如下。

ODDFYIELD(settlement,maturity,issue,first_coupon,rate,pr,redemption,frequency,
basis)

其中参数settlement为证券的结算日。结算日是在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity为有价证券的到期日。到期日是有价证券有效期截止时的日期。issue为发行日。first_coupon为有价证券的首期付息日。rate为有价证券的利率。pr为有价证券的价格。redemption为面值￥100的有价证券的清偿价值。frequency为年付息次数，如果按年支付，frequency=1；按半年期支付，frequency=2；按季支付，frequency=4。basis为日计数基准类型。

典型案例

已知某债券的结算日、到期日、发行日、首期付息日、息票利率、价格、清偿价值等信息，计算在这些条件下的债券首期付息日不固定的有价证券的收益率。基础数据如图17-49所示。

步骤1：打开例子工作簿“ODDFYIELD.xlsx”。

步骤2：在单元格A12中输入公式“=ODDFYIELD（A2，A3，A4，A5，A6，A7，A8，A9，A10）”，用于计算对于上述条件下的债券，首期付息日不固定的有价证券的收益率。计算结果如图17-50所示。

图17-49　基础数据

图17-50　计算结果

使用指南

settlement、maturity、issue、first_coupon和basis若非整数将被截尾取整。如果settlement、maturity、issue或first_coupon不是合法日期，函数ODDFYIELD返回错误值“#VALUE！”；如果rate<0或pr≤0，函数ODDFYIELD返回错误值“#NUM！”；如果basis<0或basis>4，函数ODDFYIELD返回错误值“#NUM！”。几个日期参数的大小必须满足日期条件maturity>first_coupon>settlement>issue，否则，函数ODDFYIELD返回错误值“#NUM！”。

Excel使用迭代法计算函数ODDFYIELD。该函数基于ODDFPRICE中的公式进行牛顿迭代演算。在100次迭代过程中，收益率不断变化，直到按给定收益率导出的估计价格接近实际价格。